Juego 6

Respuesta correcta: b) Se depreciará.

Justificación: Una política monetaria expansiva reduce las tasas de interés reales, lo que desincentiva la entrada de capitales y deprecia la moneda.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Los altibajos del dólar: de 1980 a 2007”.

Justificación correcta: La opción b) es correcta porque el texto especifica que el acuerdo eliminó una restricción legal que impedía no solo pagar a acreedores reestructurados, sino también emitir nueva deuda. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 1)

Respuesta correcta: b) La corrupción
Justificación: Quevedo señala que la corrupción se ha convertido en un “arma regional de desprestigio” para desacreditar a los gobiernos populares, desplazando otros debates sobre políticas sociales o derechos.
Cita: Quevedo, L. A. (2018). Prólogo. En Elites y captura del Estado: control y regulación en el neoliberalismo tardío (p. 11). FLACSO.

Respuesta correcta: c) Las reservas mínimas exigidas por el banco central.

Justificación: El encaje legal es el porcentaje de los depósitos que los bancos deben mantener como reservas, establecido por el banco central.
Fuente: Capítulo 17, El multiplicador monetario y la oferta monetaria.

Respuesta correcta: b) La reduce.

Justificación: Un aumento en la tasa de descuento hace más costoso para los bancos pedir préstamos al banco central, reduciendo el crédito y la base monetaria.
Fuente: Capítulo 17, La ventanilla de descuento.

Respuesta correcta: c) Posdemocracia
Justificación: Las autoras analizan la “posdemocracia” como una forma vaciada de contenido sustantivo, donde las elites económicas capturan el proceso democrático.
Cita: Ruiz del Ferrier, C., & Gradin, A. (2018). Capítulo IV: El tiempo de las elites de poder en la posdemocracia. En Elites y captura del Estado (p. 91). FLACSO.

Justificación: La tesis central es que la desregulación no detuvo la fuga, sino que la aceleró, y esto fue posible porque se inició un nuevo ciclo de deuda externa que proveyó las divisas.
Cita: “La contrapartida de ello fue un descomunal endeudamiento externo que garantizó la oferta de divisas” (Rua & Zeolla, 2018, p. 23).

Justificación: El artículo destaca que, tras la crisis de 2001, se interrumpió el vínculo con la deuda y la fuga se financió con los saldos positivos del comercio exterior.
Cita: “En la gráfica 2 puede observarse que durante el periodo 2003-2015 la fuga de capitales fue predominantemente financiada por el superávit de la balanza comercial” (Rua & Zeolla, 2018, p. 11).

Justificación correcta: La opción b) es correcta porque el texto señala que la medida más evidente del levantamiento del cepo cambiario fue una fuerte devaluación del tipo de cambio oficial (más del 40% en pocos meses). (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 3)

Justificación: La visión tradicional (mainstream) atribuye la fuga a decisiones de agentes que buscan resguardarse de políticas que generan incertidumbre económica y política.
Cita: “Desde la visión tradicional, la fuga de capitales se explica principalmente por el entorno de incertidumbre a escala nacional” (Rua & Zeolla, 2018, p. 5).

Respuesta correcta: c) Captura del Estado por intereses económicos y financiarización
Justificación: La corrupción estructural está vinculada a la financiarización de la economía y a la captura del Estado por grupos económicos, no solo a actos ilícitos puntuales.
Cita: García Delgado, D., Ruiz del Ferrier, C., & de Anchorena, B. (2018). Introducción. En Elites y captura del Estado (p. 18). FLACSO.

Justificación: La hipótesis central del artículo se confirma con los datos del BCRA, que muestran que, contrario a lo esperado por la visión ortodoxa, la eliminación de controles aceleró la salida de divisas.
Cita: “Sin embargo, tras el levantamiento de los controles, según la información del balance cambiario del Banco Central de la República Argentina (BCRA) sobre la Formación de Activos Externos (FAE) se observa que, para el primer año, el monto fugado al exterior se duplicó” (Rua & Zeolla, 2018, p. 1).

Respuesta correcta: b) Que su tipo de cambio está por encima del nivel de equilibrio.

Justificación: Una moneda está sobrevaluada cuando su valor en el mercado es mayor al que sugiere la paridad de poder adquisitivo, haciendo que los bienes locales sean relativamente más caros.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “El índice Big Mac”.

Respuesta correcta: c) La demanda de dinero es de saldos reales y responde a la tasa de interés y al ingreso.

Justificación: Goldfeld confirmó que la demanda de dinero es una demanda de saldos reales, con elasticidades positivas respecto al ingreso y negativas respecto a la tasa de interés, en línea con el modelo Baumol-Tobin.
Fuente: Capítulo 17, Los estudios de Goldfeld sobre la demanda de dinero.

Justificación correcta: La opción c) es correcta porque el texto menciona al Estado Nacional, las Provincias y grandes empresas privadas, pero no a los municipios como emisores significativos de deuda externa. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 1)

Respuesta correcta: b) CEOcracia
Justificación: Las autoras usan “CEOcracia” para referirse a las elites empresariales (CEOs) que asumen el gobierno bajo una lógica gerencial y neoliberal.
Cita: Ruiz del Ferrier, C., & Gradin, A. (2018). Capítulo IV. En Elites y captura del Estado (p. 92). FLACSO.

Respuesta correcta: b) Las operaciones de mercado abierto.

Justificación: Las operaciones de mercado abierto permiten al banco central controlar con precisión la base monetaria mediante la compra y venta de bonos gubernamentales.
Fuente: Capítulo 17, Las operaciones de mercado abierto.

Respuesta correcta: b) Una democracia radical y un Estado al servicio de las mayorías
Justificación: Los autores abogan por reconstruir un Estado con capacidad regulatoria, orientado al desarrollo inclusivo y a la recuperación de derechos.
Cita: García Delgado et al. (2018). Introducción. En Elites y captura del Estado (p. 23-24). FLACSO.

Respuesta correcta: a) Que los precios de los bienes idénticos deben ser iguales en diferentes países.

Justificación: La ley del precio único sostiene que, en ausencia de costos de transporte y barreras comerciales, el precio de un bien idéntico debe ser el mismo en todos los países cuando se expresa en una misma moneda.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Ley del precio único”.

Justificación: El artículo identifica el ciclo 1976-2001 como aquel en el que la fuga y la deuda externa estaban intrínsecamente ligadas como parte de un mismo proceso de valorización financiera.
Cita: “Durante el patrón de valorización financiera (1976-2001), la fuga de capitales resultó estrechamente vinculada al endeudamiento externo, por ser parte de un mismo proceso de valorización de la renta financiera” (Rua & Zeolla, 2018, p. 9).

Respuesta correcta: b) El dólar se depreciará un 4%.

Justificación: La PPA relativa establece que una moneda se deprecia en la proporción en que su inflación supera a la de su socio comercial.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Tasa de inflación, paridad del poder de compra y tipos de cambio a largo plazo”.

Justificación: Entre las primeras medidas de la nueva gestión se eliminó el encaje no remunerado del 30% por 365 días para inversiones de cartera, vigente desde 2005, para facilitar la entrada y salida de capitales financieros.
Cita: “se eliminó el requisito de encajes no remunerados de 30% por 365 días, implementados en 2005” (Rua & Zeolla, 2018, p. 16, Cuadro 3).

Justificación correcta: La opción b) es correcta porque el texto indica que las emisiones provinciales tuvieron como objetivo financiar gastos corrientes para evitar una conflictividad social y política que pusiera en duda el control territorial de los gobernadores. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 1)

Justificación: El artículo cuantifica un aumento extraordinario en este rubro, pasando de 242 a 2.752 millones de dólares, lo que representa un incremento de más del 1000%.
Cita: “registrando un incremento interanual de 1037%” (Rua & Zeolla, 2018, p. 20).

Justificación de la respuesta correcta:
La respuesta correcta es la a. La deuda se basa en una premisa de igualdad legal al momento del contrato, por lo que su incumplimiento y la consecuente degradación del deudor se viven como una traición y una injusticia más profunda.
Fuente: Graeber, David. “En deuda: Una historia alternativa de la economía”, Capítulo 4, páginas 168-170.

Justificación correcta: La opción b) es correcta. En la doctrina de libre empresa, el mercado se considera un reflector neutro, por lo que se buscan causas externas (como el déficit) para el colapso, en lugar de atribuirlo a la euforia especulativa interna. (Fuente: Galbraith, John Kenneth. Breve historia de la euforia financiera. Página 13).

Respuesta correcta: c) Pueden causar movimientos inmediatos en los tipos de cambio.

Justificación: Las expectativas sobre inflación, tasas de interés o políticas futuras pueden generar compras o ventas inmediatas de divisas, alterando el tipo de cambio al instante.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Expectativas del mercado”.

Respuesta correcta: b) Ética offshore y desterritorializada
Justificación: García Delgado describe una ética “offshore” que prioriza la acumulación externa y la desvinculación del destino nacional.
Cita: García Delgado, D. (2018). Capítulo I. En Elites y captura del Estado (p. 39-40). FLACSO.

Justificación correcta: La opción b) es correcta. Como en todos los episodios de euforia, la Tulipomanía terminó en un pánico y un desplome de precios que llevó a la ruina a muchos participantes. (Fuente: Galbraith, John Kenneth. Breve historia de la euforia financiera. Página 18).

Respuesta correcta: b) El número de veces que una unidad monetaria circula para respaldar el ingreso nominal en un periodo.

Justificación: La velocidad ingreso del dinero (V) se define como el ratio entre el ingreso nacional (PIB nominal) y la oferta monetaria (M), indicando cuántas veces rota el dinero en la economía en un periodo.
Fuente: Capítulo 17, Velocidad de circulación del dinero y monetarismo.

Respuesta correcta: b) El dólar se aprecia.

Justificación: Una mayor productividad reduce costos y precios, haciendo las exportaciones más competitivas, lo que aumenta la demanda de la moneda local y la aprecia.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Niveles de productividad relativos”.

Respuesta correcta: b) La tasa de interés debe ajustarse según la inflación y la brecha del producto.

Justificación: La Regla de Taylor sugiere que el banco central debe subir la tasa de interés cuando la inflación supera su meta o cuando el producto está por encima de su potencial, y bajarla en el caso contrario.
Fuente: Capítulo 17, Objetivos monetarios de la FED de Estados Unidos.

Justificación correcta: La opción b) es correcta porque el texto destaca que el levantamiento de los controles cambiarios y el acuerdo con los fondos buitres alteraron completamente la dinámica del mercado de cambios y el perfil de inserción financiera. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 1)

Respuesta correcta: b) La sobrevaluación o subvaluación de una moneda según el precio de la hamburguesa.

Justificación: El Índice Big Mac compara el precio de una Big Mac en distintos países para evaluar si una moneda está sobrevaluada o subvaluada respecto al dólar.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “El índice Big Mac y la ley del precio único”.

Justificación: Para criticar la visión que demoniza todo control, los autores citan el caso de China, que mantiene amplias regulaciones administrativas sobre los flujos de capital.
Cita: “China tiene medidas administrativas de declaración hasta prohibición de operaciones para 90% del total de posiciones susceptibles de la cuenta capital” (Rua & Zeolla, 2018, p. 6).

Justificación: El punto más alto de la regulación se alcanzó a mediados de 2012 con la eliminación de la opción “ahorro”, prohibiendo la compra de dólares para atesoramiento en el mercado oficial.
Cita: “El punto más alto de regulación fue a mediados de 2012 cuando se prohibió completamente la adquisición de moneda extranjera para fines no productivos” (Rua & Zeolla, 2018, p. 3).

Justificación de la respuesta correcta:
La respuesta correcta es la b. Graeber argumenta que esta frase “no se trata de una declaración económica: es una declaración moral” que se utiliza para enmarcar relaciones de poder y violencia, haciendo parecer que es la víctima la que ha hecho algo mal.
Fuente: Graeber, David. “En deuda: Una historia alternativa de la economía”, Capítulo 1, páginas 9-11.

Justificación: El artículo muestra que, levantadas las restricciones, los grandes actores (aprox. 950 clientes con operaciones >2 millones USD) que antes estaban virtualmente excluidos del mercado oficial, volvieron a operar masivamente.
Cita: “se observó la vuelta al mercado de los ‘grandes jugadores’… que en 82% operan volúmenes de compra de divisas mayores a los 2 millones de dólares por operación” (Rua & Zeolla, 2018, p. 18).

Respuesta correcta: b) La autonomía estatal y la soberanía nacional
Justificación: La captura estatal implica que el Estado pierde capacidad para decidir políticas públicas autónomas y defender el interés general.
Cita: García Delgado et al. (2018). Introducción. En Elites y captura del Estado (p. 21). FLACSO.

Justificación correcta: La opción b) es correcta. El primer gran episodio de especulación moderna que relata Galbraith fue la fiebre por comprar y vender bulbos de tulipán en la Holanda del siglo XVII. (Fuente: Galbraith, John Kenneth. Breve historia de la euforia financiera. Página 15).

Justificación correcta: La opción a) es correcta porque el texto indica que la IED ha venido históricamente de la mano de un drenaje de divisas por la cuenta corriente, refiriéndose a la remisión de utilidades. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 6)

Respuesta correcta: b
Justificación: Las LEBAC fueron el principal vehículo para atraer capitales externos de corto plazo, generando un boom especulativo.
Cita: Zeolla y Médici (2022), p. 77.

Respuesta correcta: b) Las tasas de interés reales y las expectativas cambiarias.

Justificación: A corto plazo, los movimientos de capitales financieros responden principalmente a diferencias en tasas de interés reales y a las expectativas sobre la evolución futura de los tipos de cambio, no a factores comerciales.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Determinación de los tipos de cambio a corto plazo: el enfoque del mercado de activos financieros”.

Justificación de la respuesta correcta:
La respuesta correcta es la c. Smith postuló una “propensión en la naturaleza humana… a trocar, cambiar y permutar unas cosas por otras” que, ante las dificultades del trueque, llevó a la adopción de una mercancía como dinero.
Fuente: Graeber, David. “En deuda: Una historia alternativa de la economía”, Capítulo 2, páginas 50-51.

Respuesta correcta: a) Porque la tasa real incluye el efecto de la inflación.

Justificación: La tasa de interés real (nominal menos inflación) refleja el verdadero rendimiento de una inversión, considerando la pérdida de poder adquisitivo.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Niveles relativos en las tasas de interés”.

Respuesta correcta: a) Un aumento en las barreras comerciales del país.

Justificación: Las barreras comerciales reducen las importaciones, lo que disminuye la demanda de divisas extranjeras y aprecia la moneda local.
Fuente: Carbaugh, Capítulo 12: “Determinación de los tipos de cambio a largo plazo”.

Respuesta correcta: b) La influencia empresarial en la formulación de leyes y políticas públicas
Justificación: La captura del Estado implica que grupos económicos influyen en las decisiones estatales para obtener beneficios privados.
Cita: García Delgado et al. (2018). Introducción. En Elites y captura del Estado (p. 20-21). FLACSO.

Justificación correcta: La opción b) es correcta porque el texto expresa preocupación por la reducción en la participación de piezas, insumos intermedios y bienes de capital, mientras ganan preponderancia los bienes de consumo. (Fuente: Bastourre y Zeolla, 2016, p. 5-6)

La respuesta correcta es la b. Haití, la primera república fundada por esclavos liberados, fue obligada a pagar una indemnización enorme a Francia por las plantaciones perdidas, como castigo por haberse rebelado y ganado su libertad.
Fuente: Graeber, David. “En deuda: Una historia alternativa de la economía”, Capítulo 1, páginas 13-14.

Respuesta correcta: b) Aumenta la base monetaria.

Justificación: Cuando el banco central compra bonos, paga con dinero, inyectando liquidez y aumentando la base monetaria.
Fuente: Capítulo 17, Las operaciones de mercado abierto.