Juego 8
Resultados
#1. La liberalización comercial que suelen incluir los planes del FMI, según Diamand, agrava el estrangulamiento externo porque:
Justificación: La eliminación de prohibiciones de importación y la liberalización cambiaria, en un contexto de escasez de divisas, puede provocar una oleada de importaciones (incluso contrabando) que amplía el déficit comercial y obliga a devaluaciones más fuertes, profundizando la crisis.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas Económicas, Desarrollo e Independencia, capítulo 6, página 136.
#2. ¿Qué presidente de Estados Unidos declaró la inconvertibilidad del dólar en oro en 1971, evento conocido como el “cierre de la ventana del oro”?
Respuesta correcta: c) Richard Nixon
Justificación: En la página 19 se menciona que en 1971 el presidente Richard Nixon “cerró la ventana del oro”, declarando la inconvertibilidad del dólar en oro.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, p. 19.
#3. Según Dobb, ¿qué diferencia esencial existe entre la teoría del valor clásica (Ricardo/Marx) y la moderna (Jevons/austríaca)?
Justificación: En la página 19, Dobb señala que el contraste principal está entre teorías que enfocan la determinación de precios desde la producción (clásicos) y desde la demanda subjetiva (modernos).
Fuente: Dobb, Maurice. Teoría del valor y de la distribución desde Adam Smith. Traducción de Rosa Cusminsky de Cendrebo. Siglo XXI Editores, 1975, p. 19.
#4. Si en una depresión la reducción de la tasa de interés no logra estimular suficiente inversión privada, ¿qué acción directa puede tomar el gobierno según Lerner?
Respuesta correcta: c)
Fuente: Lerner, A. P. (1944). The Economics of Control, Capítulo 24. Página 8, líneas 15-30.
Justificación: Lerner plantea que cuando los empresarios están tan pesimistas que no invierten incluso con tasas de interés muy bajas, el gobierno puede y debe emprender inversiones públicas. El beneficio total incluye el efecto indirecto de generar empleo e ingreso, que a su vez estimula la demanda de consumo, pudiendo justificar obras incluso con bajo rendimiento directo.
#5. Al final del capítulo, Keynes expresa escepticismo sobre una política puramente monetaria para estabilizar la inversión. ¿Qué sugiere como alternativa?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money, Capítulo 12. Página 8, líneas 40-45.
Justificación: Keynes argumenta que las fluctuaciones en la eficiencia marginal del capital (debido a la inestabilidad de las expectativas) pueden ser tan grandes que cambios en la tasa de interés sean insuficientes para contrarrestarlas. Por lo tanto, propone una intervención estatal más directa en la inversión, guiada por criterios de beneficio social a largo plazo.
#6. ¿En qué se diferencia una crisis de balanza de pagos (recesión por limitación externa) de una recesión keynesiana de demanda interna?
Justificación: La diferencia clave, según Diamand, es el origen de la caída de la demanda. En una recesión keynesiana es espontánea y puede combatirse con políticas expansivas (crédito, gasto). En una crisis de balanza de pagos, la caída de la demanda es inducida por la falta de divisas (cuello de botella externo) y es el mecanismo que ajusta el desequilibrio. Intentar expandir el ingreso sin resolver la restricción de divisas es contraproducente.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 4.
#7. ¿Cuál fue el principal objetivo de las políticas económicas implementadas por el gobierno argentino a partir de diciembre de 2015, según los autores del artículo?
Respuesta Correcta: C) Modificar el régimen de crecimiento hacia uno basado en la apertura financiera y comercial, con eje en el endeudamiento privado externo.
Justificación: Los autores explican que la política económica del nuevo gobierno se orientó a liberalizar el mercado financiero, eliminar controles de capitales y promover un modelo de crecimiento liderado por las finanzas y el endeudamiento externo, alejándose del modelo anterior de protección de la demanda interna.
Fuente: Zeolla, N.H., & Médici, F. (2022). Desregulación, endeudamiento y fragilidad financiera externa: un enfoque minskiano para la crisis argentina 2018-2019. Ensayos de Economía, 32(60), 66-90. (Ver página 2 del PDF, en el párrafo que comienza “La política económica implementada desde diciembre de 2015…”).
#8. En una Estructura Productiva Desequilibrada (EPD), la necesidad de capitales extranjeros se origina principalmente en:
Justificación: Diamand contrasta las EPD con las estructuras equilibradas. En las primeras, el freno al crecimiento no es la falta de ahorro, sino la restricción externa (falta de divisas) que impide utilizar ese ahorro y la capacidad productiva existente. Por lo tanto, los capitales extranjeros se buscan fundamentalmente para obtener divisas, no para suplir ahorro.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 6.
#9. ¿Cuál es, según Lerner, el conjunto de instrumentos fiscales primarios de que dispone el gobierno para regular la economía?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Lerner, A. P. (1944). The Economics of Control, Capítulo 24. Página 7, líneas 15-20.
Justificación: Lerner enumera estos tres pares de instrumentos (compra/venta, préstamos/amortización, impuestos/subsidios) como los principales. La impresión de dinero es un recurso subsidiario para permitir la ejecución de estas políticas, no un instrumento independiente.
#10. En el ejemplo numérico del país exportador primario, ¿qué sucede si el producto crece 6% anual pero las exportaciones no aumentan?
Justificación: Diamand plantea un ejemplo donde un crecimiento del 6% en el producto, con un coeficiente de gastos de divisas constante, eleva la necesidad de divisas en un 6%. Si las exportaciones no aumentan, se genera un déficit que debe cubrirse consumiendo reservas internacionales, las cuales se agotarían en pocos años.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 3.
#11. ¿Qué distinción fundamental señala Dobb entre el enfoque clásico y el enfoque “moderno” (post-jevoniano) sobre la distribución del ingreso?
Justificación: En la página 21, Dobb explica que para los clásicos la distribución deriva de instituciones sociales (como la propiedad), mientras que para la teoría post-Jevons se deriva del proceso de formación de precios en el mercado.
Fuente: Dobb, Maurice. Teoría del valor y de la distribución desde Adam Smith. Traducción de Rosa Cusminsky de Cendrebo. Siglo XXI Editores, 1975, p. 21.
#12. ¿Cuál es la característica principal del nuevo modelo económico que se cristaliza según Diamand?
Justificación: Diamand explica que el nuevo modelo se caracteriza por una divergencia estructural: el sector industrial crece orientado al mercado interno, pero no genera divisas por no exportar, mientras que requiere cada vez más divisas para importar insumos y bienes de capital. Esto crea una tendencia crónica al desequilibrio externo.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 1.
#13. ¿Qué plan de ayuda estadounidense fue crucial para la reconstrucción de Europa Occidental después de la Segunda Guerra Mundial?
Respuesta correcta: b) Plan Marshall
Justificación: En la página 16 se señala que el Plan Marshall (European Recovery Program) fue una ayuda crucial de Estados Unidos a Europa Occidental para su reconstrucción después de la Segunda Guerra Mundial.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, p. 16.
#14. Según el texto, ¿qué economista dio nombre al “dilema” que señalaba la incompatibilidad entre proveer liquidez internacional y mantener la paridad oro del dólar?
Respuesta correcta: b) Robert Triffin
Justificación: En la página 19 se explica que la explicación convencional sobre el fin de la paridad dólar-oro se basa en el “dilema de Triffin”, en referencia al economista belga-estadounidense Robert Triffin.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, p. 19.
#15. ¿Qué se entiende por “política sustitutiva” en el contexto que plantea Marcelo Diamand?
Justificación: Diamand define con precisión la política sustitutiva como aquella que permite disminuir el porcentaje de las importaciones dentro del producto (el coeficiente de importaciones). Esto se logra produciendo internamente bienes que antes se importaban, en una cantidad que no supere las importaciones anteriores.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 1.
#16. ¿Cuál es el principal mecanismo que Kalecki propone para alcanzar el pleno empleo en un sistema capitalista?
Justificación: Kalecki argumenta de manera central que, para aumentar la demanda efectiva y lograr el pleno empleo, el gobierno debe realizar gasto público (en inversión o subsidios al consumo) financiado mediante préstamos (déficit), sin recurrir a impuestos que afecten negativamente el consumo y la inversión privada. Este es el núcleo de su propuesta keynesiana.
Fuente: Kalecki, Michal. “Aspectos políticos del pleno empleo”. Revista de Economía Crítica, nº12, 2011, p. 1-2.
#17. ¿Qué corriente teórica insiste en que la causa primordial de la inflación, en relación con el sector público, descansa en “razones estructurales”?
Respuesta correcta: c) Los estructuralistas
Justificación: En la página 1, se explica que los estructuralistas ven la inflación como resultado de factores estructurales, no solo del financiamiento deficitario.
Fuente: Martin Luis Guzmán Ferrer, “Inflación y cuellos de botella”, p. 1.
#18. ¿Cuál fue una medida de desregulación específica que facilitó el ingreso especulativo de capitales no residentes a partir de 2016?
Respuesta Correcta: B) La eliminación del requisito de un plazo mínimo de estadía de 365 días para el capital extranjero.
Justificación: Esto se realizó mediante la Resolución 3/2015 del MECON, eliminando también una multa por salida anticipada. Esta medida buscaba atraer capitales, pero los hacía más volátiles y sensibles a cambios en la percepción de riesgo.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 11. Detalla: “La Resolución 3/2015 del Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas (MECON) eliminó los 365 días de estadía mínima en Argentina para el capital entrante”.
#19. Según los monetaristas, ¿cuál es considerada una de las principales causas de la inflación?
Respuesta correcta: c) Los déficit presupuestales y el financiamiento deficitario
Justificación: En la página 1, se señala que los monetaristas atribuyen la inflación principalmente a los déficit presupuestales y al endeudamiento público.
Fuente: Martin Luis Guzmán Ferrer, “Inflación y cuellos de botella”, p. 1.
#20. ¿Por qué el endeudamiento externo en una EPD tiende a ser un proceso inestable y autodestructivo?
Justificación: Diamand explica que los préstamos e inversiones extranjeras en una EPD se destinan a sectores que trabajan para el mercado interno y no exportan. Por lo tanto, no ayudan a generar las divisas necesarias para pagar intereses y amortizaciones. Además, el crecimiento que financian incrementa aún más el consumo de divisas. El déficit se agrava, requiriendo más endeudamiento (en una espiral de interés compuesto) hasta que la confianza se quiebra y sobreviene una crisis cambiaria.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 7.
#21. ¿Qué autor es citado en el texto para describir cómo el proceso de industrialización exige un sistema de transportes, energía, vías de comunicación y otras formas básicas de capital social?
Respuesta correcta: c) Osvaldo Sunkel
Justificación: En la página 1, se cita textualmente a Osvaldo Sunkel para describir la relación entre industrialización y la necesidad de infraestructura básica.
Fuente: Osvaldo Sunkel, citado por Martin Luis Guzmán Ferrer en “Inflación y cuellos de botella”, p. 1.
#22. Keynes utiliza una metáfora para describir la dinámica de los mercados de inversión profesionales. ¿A qué la compara?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money, Capítulo 12. Página 5, líneas 15-25.
Justificación: Con esta famosa metáfora, Keynes ilustra cómo en los mercados financieros modernos el objetivo a menudo no es seleccionar la inversión intrínsecamente mejor, sino anticipar qué valorará el mercado en el futuro cercano. Esto desvía la atención del rendimiento económico fundamental a largo plazo.
#23. ¿Qué país se menciona como ejemplo donde un aumento del déficit presupuestal coincide con una disminución de la inflación, contradiciendo la tesis monetarista?
Respuesta correcta: d) México
Justificación: En la página 5, se indica que en México el déficit aumentó mientras la inflación disminuyó, lo que contradice la postura monetarista.
Fuente: Martin Luis Guzmán Ferrer, “Inflación y cuellos de botella”, p. 5.
#24. ¿Cuál es la principal preocupación de Joan Robinson respecto a la enseñanza de la economía en países como la India?
Justificación: Robinson expresa su preocupación sobre si lo que se enseña desde Inglaterra es realmente útil para el desarrollo de la India.
Fuente: Robinson, “La Enseñanza de la Economía”, p. 1.
#25. El artículo caracteriza al esquema macroeconómico del período 2016-2018, basado en LEBACs y deuda, como un esquema de tipo:
Respuesta Correcta: C) Ponzi.
Justificación: Los autores argumentan que las altas ganancias de los inversores en LEBACs solo podían sostenerse con el ingreso constante de nuevos flujos de capital para financiar los salientes, una dinámica típica de un esquema Ponzi, donde se pagan rendimientos con deuda nueva.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 14. Texto: “Los hechos aquí mencionados, muestran cómo se gestó en Argentina un típico esquema Ponzi”.
#26. Según el texto, ¿qué característica fundamental tienen los Bonos del Tesoro de Estados Unidos que los hace “libres de riesgo”?
Respuesta correcta: c) Pueden ser pagados mediante expansión monetaria
Justificación: En la página 25 se afirma que los Bonos del Tesoro estadounidenses son libres de riesgo porque, al estar denominados en dólares, siempre pueden ser pagados mediante una expansión monetaria.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, p. 25.
#27. Como lección de política, los autores sugieren que la fragilidad financiera externa podría haberse moderado con:
Respuesta Correcta: C) La adopción de medidas macro-prudenciales como restringir la participación especulativa en LEBACs y moderar el endeudamiento en divisas.
Justificación: En sus comentarios finales, los autores plantean explícitamente que la adopción de regulaciones macro-prudenciales (controles de capitales, límites al endeudamiento en moneda extranjera) podría haber mitigado la construcción de la fragilidad.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 21. Texto: “Creemos que el incremento de la fragilidad… podría haberse moderado sustancialmente a partir de la adopción de medidas macro-prudenciales como restringir la participación de inversores especulativos en LEBAC, moderar el endeudamiento en divisas…”.
#28. ¿Qué problema fundamental señala Robinson en la teoría económica enseñada?
Justificación: Robinson critica que “le están adoctrinando con nociones empapadas de prejuicio en favor del laissez-faire” debido a influencias históricas y curriculares.
Fuente: Joan Robinson, “La enseñanza de la economía”, Economic Weekly (Bombay, enero 1960), p. 2.
#29. ¿Por qué el artículo critica el acuerdo stand-by del FMI de 2018 como una herramienta para estabilizar la crisis?
Respuesta Correcta: B) Porque, lejos de estabilizar, agravó la inestabilidad al financiar la fuga de capitales y congelarse por incumplimientos.
Justificación: Los autores argumentan que los desembolsos del FMI se usaron en parte para satisfacer la demanda de dólares de quienes liquidaban LEBACs (fuga de capitales), no para fortalecer la economía. Además, los sucesivos incumplimientos de metas generaron más incertidumbre.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), páginas 17, 18 y 20. Se describe cómo los fondos del FMI fueron a “tenedores de LEBAC” y cómo el acuerdo se incumplió y renegoció, aumentando la incertidumbre.
#30. ¿Cuál es un obstáculo importante para la política sustitutiva mencionado por Diamand?
Justificación: El texto destaca que el avance tecnológico continuo hace evolucionar el consumo hacia productos nuevos, los cuales, por su novedad, no se fabrican localmente o exigen un alto porcentaje de insumos importados. Esto ejerce una presión continua para aumentar el coeficiente de importaciones.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas económicas, desarrollo e independencia, Cap. 4 “La limitación externa”, pág. 2.
#31. ¿Por qué el FMI insiste en el equilibrio presupuestario dentro de sus planes de estabilización?
Justificación: El FMI busca que la economía no supere el nivel de actividad compatible con la disponibilidad de divisas. Un déficit fiscal podría reactivar la demanda interna, aumentando las importaciones y forzando una nueva devaluación. Por eso exige equilibrio fiscal como parte del paquete recesivo.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas Económicas, Desarrollo e Independencia, capítulo 6, página 131.
#32. ¿Qué evento marcó el inicio del periodo conocido como “Patrón Cambio Oro” según el texto?
Respuesta correcta: b) La Conferencia de Génova (1922)
Justificación: En la página 8 se explica que la Conferencia de Génova de 1922 dio inicio al período conocido como Patrón Cambio Oro, donde se institucionalizó que las reservas internacionales podían estar en activos financieros en libras o dólares, no solo en oro.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, p. 8.
#33. Según el texto, ¿qué tipo de gasto público se considera potencialmente antiinflacionario a largo plazo?
Respuesta correcta: c) Inversión pública en infraestructura
Justificación: En la página 10, se argumenta que la inversión pública en infraestructura puede reducir cuellos de botella y presiones inflacionarias a largo plazo.
Fuente: Martin Luis Guzmán Ferrer, “Inflación y cuellos de botella”, p. 10.
#34. ¿Qué hecho específico marcó, según el análisis del artículo, el comienzo de la crisis cambiaria en abril de 2018?
Respuesta Correcta: B) El pedido de JP Morgan y Merrill Lynch al BCRA para desarmar sus posiciones en LEBACs y remitir dólares al exterior.
Justificación: El artículo identifica este evento como el desencadenante inmediato (“el día que marca el comienzo de la crisis argentina”), ya que generó una demanda masiva de dólares y presión sobre las reservas, evidenciando la fragilidad del esquema Ponzi.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 17. Texto: “El 25 de abril de 2018 el JP Morgan y el banco Merryl demandaron 1400 millones al BCRA… Este es el día que marca el comienzo de la crisis argentina.”
#35. ¿Cuál fue la principal contribución de Jean Bodino al pensamiento económico según el texto?
Respuesta correcta: b) Su teoría cuantitativa del dinero.
Justificación: Bodino atribuyó el alza de precios en el siglo XVI a la abundancia de oro y plata, formulando una explicación temprana de la teoría cuantitativa.
Fuente: Eric Roll, Historia de las Doctrinas Económicas, p. 64.
#36. Según la CEPAL, ¿qué factor externo afecta significativamente la estabilidad de los ingresos públicos en países latinoamericanos?
Respuesta correcta: a) Las fluctuaciones en los precios de las exportaciones
Justificación: En la página 15, se explica que la dependencia de ingresos del sector externo introduce inestabilidad fiscal.
Fuente: CEPAL, citada por Martin Luis Guzmán Ferrer, “Inflación y cuellos de botella”, p. 15.
#37. ¿Cuál fue una de las principales consecuencias de la liberalización cambiaria inmediata en diciembre de 2015?
Respuesta Correcta: C) Una triplicación de la Formación de Activos Externos (FAE) neta del sector privado en un solo mes.
Justificación: Al eliminar las restricciones, la compra de dólares para atesoramiento (FAE) se disparó, pasando de 832 millones de dólares netos en noviembre de 2015 a 2024 millones en diciembre del mismo año. Esto drenaba divisas en lugar de aliviarlas.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 12. Se cita: “Según el anexo estadístico… la FAE pasó de 832 millones de dólares netos en noviembre de 2015 a 2024 millones de dólares netos en diciembre de 2015.”
#38. Según Diamand, la “inflación cambiaria” suele desencadenar posteriormente:
Justificación: Tras la devaluación y la caída de los salarios reales, los trabajadores presionan para recuperar su poder adquisitivo, generando rondas de aumentos salariales que se transmiten a precios. Así, la inflación cambiaria puede combinarse o alternar con inflación de costos.
Fuente: Marcelo Diamand, Doctrinas Económicas, Desarrollo e Independencia, capítulo 6, página 125.
#39. Según Kalecki, ¿qué sector se opone al pleno empleo logrado mediante gasto público?
Justificación: A lo largo del artículo, Kalecki identifica a la gran burguesía industrial como la principal opositora a esta política. Sus razones no son económicas (pues se benefician de mayores ganancias), sino políticas: pierden un instrumento clave de control social (el desempleo como disciplina) y temen el aumento del poder de la clase trabajadora.
Fuente: Kalecki, Michal. “Aspectos políticos del pleno empleo”. Revista de Economía Crítica, nº12, 2011, p. 3-5.
#40. Según el análisis minskiano del artículo, ¿qué sucede en la “fase baja” del ciclo financiero en una economía abierta?
Respuesta Correcta: B) Hay salida de capitales, devaluación, contracción económica y problemas de repago de deuda.
Justificación: El artículo describe el ciclo completo: en la fase alta entran capitales, hay estabilidad y optimismo; en la baja, cualquier interrupción desencadena salida de capitales, pérdida de reservas, devaluación y crisis real.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 5. Texto: “Esto da lugar a la fase baja del ciclo, caracterizada por la salida de capitales, devaluaciones y una fuerte contracción de la actividad económica que incluye quiebras y problemas de repago de deuda”.
#41. ¿Qué convención tácita adoptan los inversores, según Keynes, para formar sus expectativas a largo plazo en un contexto de gran incertidumbre?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money, Capítulo 12. Página 3, líneas 14-19.
Justificación: Ante la imposibilidad de calcular probabilidades precisas, los inversores recurren a esta convención práctica. Proyectan el presente hacia el futuro, modificándolo solo si anticipan cambios específicos, lo que proporciona una base aparentemente estable para la toma de decisiones.
#42. Según David Hume, ¿qué relación hay entre la cantidad de dinero y los precios?
Respuesta correcta: b) Un aumento del dinero eleva los precios proporcionalmente.
Justificación: Hume sostenía la teoría cuantitativa del dinero, afirmando que los cambios en la cantidad de dinero afectan el nivel de precios.
Fuente: Eric Roll, Historia de las Doctrinas Económicas, p. 121.
#43. Según Kalecki, ¿qué ocurre con la disciplina laboral bajo un régimen de pleno empleo permanente?
Justificación: La principal consecuencia política del pleno empleo, según Kalecki, es que los trabajadores ganan poder de negociación. Al desaparecer la amenaza constante del desempleo, la herramienta clave del patrón para imponer disciplina (“el despido”) deja de ser efectiva.
Fuente: Kalecki, Michal. “Aspectos políticos del pleno empleo”. Revista de Economía Crítica, nº12, 2011, p. 5.
#44. ¿Qué instrumento financiero se convirtió en el vehículo principal para atraer capitales especulativos de corto plazo (carry trade) durante el período 2016-2018?
Respuesta Correcta: B) Letras del Banco Central (LEBACs).
Justificación: Los autores detallan que las LEBACs, originalmente un instrumento para la liquidez interbancaria, fueron habilitadas para inversores no residentes y se transformaron en el epicentro del carry trade, ofreciendo rendimientos en dólares muy altos y atrayendo flujos volátiles.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), páginas 10 y 12. Se menciona explícitamente: “el principal vehículo para atraer capitales externos de corto plazo fueron las Letras del Banco Central (LEBAC)”.
#45. ¿Cómo define Keynes las expectativas a largo plazo en contraste con las de corto plazo?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money, Capítulo 12. Página 1, líneas 15-28.
Justificación: Keynes establece una diferencia esencial: las expectativas de corto plazo son operativas y se limitan al ciclo productivo inmediato. Las de largo plazo abarcan variables inciertas y de mayor alcance que determinan la rentabilidad futura de las inversiones nuevas.
#46. Según Lerner, ¿por qué el monto de la deuda nacional interna (en manos de ciudadanos del país) carece de importancia como carga económica?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Lerner, A. P. (1944). The Economics of Control, Capítulo 24. Página 1, líneas 12-20.
Justificación: Lerner argumenta que la deuda interna es un pasivo para el gobierno pero un activo para los ciudadanos que poseen los bonos. Los pagos son meras transferencias internas; la nación en su conjunto no se empobrece. La analogía es pedir prestado del bolsillo izquierdo para pagar al derecho.
#47. Según la perspectiva minskiana aplicada a economías abiertas, ¿qué efecto tienen los flujos de capitales internacionales en economías periféricas como Argentina?
Respuesta Correcta: B) Exacerban la fragilidad financiera y son un mecanismo de propagación internacional de la inestabilidad.
Justificación: El artículo, basándose en autores como Kregel y Melo, argumenta que en economías abiertas y periféricas, los flujos de capitales (especialmente los de corto plazo) no estabilizan, sino que profundizan la fragilidad, sincronizando las crisis financieras con crisis de balanza de pagos.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), páginas 4-5 (Sección “Minsky y la fragilidad financiera en una economía abierta”). Cita específica: “los flujos de capitales internacionales exacerban la fragilidad financiera… las finanzas son un mecanismo de propagación de la inestabilidad económica”.
#48. ¿Qué característica esencial distingue al mercantilismo, según el autor?
Respuesta correcta: b) La identificación de la riqueza con la acumulación de metales preciosos.
Justificación: El texto destaca que los mercantilistas veían el dinero (oro y plata) como sinónimo de riqueza y capital, una idea central en su pensamiento.
Fuente: Eric Roll, Historia de las Doctrinas Económicas, pp. 68-71.
#49. Según Keynes, ¿de qué depende en gran medida la “empresa” o el espíritu empresarial para realizar inversiones positivas?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money, Capítulo 12. Página 7, líneas 40-45 y Página 8, líneas 1-5.
Justificación: Keynes introduce su famoso concepto del “animal spirit” para explicar que gran parte de la inversión productiva surge de un impulso optimista a la acción, no de un cálculo probabilístico cuidadoso. Si este optimismo decae, la empresa se marchita, incluso si los temores son tan infundados como lo eran antes las esperanzas.
#50. Para Lerner, ¿cuál es el propósito fundamental de los impuestos en una economía que aplica la finanza funcional?
Respuesta correcta: b)
Fuente: Lerner, A. P. (1944). The Economics of Control, Capítulo 24. Página 4, líneas 25-32.
Justificación: Lerner sostiene que el gobierno puede obtener todo el dinero que necesite imprimiéndolo. Por lo tanto, el propósito racional de los impuestos no es recaudar fondos, sino reducir el gasto privado cuando se desea evitar una demanda excesiva (inflación) o cuando se considera socialmente conveniente que ciertos individuos o sectores gasten menos.
#51. Según el texto, ¿qué factor político-económico clave explica que Estados Unidos promoviera el desarrollo de sus aliados después de la Segunda Guerra Mundial?
Respuesta correcta: c) El contexto de la Guerra Fría
Justificación: En la página 16-17 se explica que Estados Unidos consintió e incentivó el desarrollo de Europa Occidental y Japón por motivos geopolíticos, principalmente el conflicto conocido como “Guerra Fría”.
Fuente: Bruchanski, Marcelo. “El largo camino del dólar hegemónico”. En: Burgos, M. & Zeolla, N. Finanzas desde la periferia. Buenos Aires: Centro Cultural de la Cooperación, 2022, pp. 16-17.
#52. En el contexto del riesgo país, ¿qué suele ocurrir con los precios de los activos en mercados emergentes cuando aumenta el indicador de riesgo país (ej. EMBI+)?
Respuesta correcta: b)
Justificación: Dumrauf señala que, en general, un aumento del riesgo país produce una caída en los precios de los activos en los mercados emergentes, ya que los inversores exigen un mayor rendimiento por el riesgo percibido.
Fuente: Dumrauf, G. (2010). Finanzas Corporativas: un enfoque latinoamericano (2ª ed.). Página 39.
#53. El artículo destaca que, a diferencia de la visión convencional, la inestabilidad en Argentina (2016-2019) no se originó principalmente en:
Respuesta Correcta: A) Los desequilibrios fiscales.
Justificación: El enfoque minskiano del artículo argumenta que, si bien existen desequilibrios estructurales (como la restricción externa), el factor desencadenante y agravante de la crisis fue la desregulación financiera que promovió flujos especulativos, no primordialmente el déficit fiscal. Critican la visión que solo culpa a la política fiscal.
Fuente: Zeolla & Médici (2022), página 3. “Contrarío a otras visiones que explican la crisis de balance de pagos con base al desequilibrio presupuestario… aquí se intentará mostrar la relevancia de la desregulación financiera –y los flujos de capitales–”.